Retail Real Estate Market: overview italiana
Qual è la fotografia del mercato retail Real Estate? Scopriamolo insieme.
Dopo una graduale decelerazione, l'economia italiana ha registrato una riduzione del PIL (-0,1%) nel Q4 2018, nonostante un leggero aumento degli investimenti e dei consumi. La domanda estera netta ha contribuito positivamente alla crescita del PIL e, secondo le previsioni dell’Oxford Economics, si stima -0,1% di crescita nel 2019 e +0,4% nel 2020.
Il divario tra inflazione (IPCA) italiana (1,1%) ed europea (1,6%), rimane stabile a causa dell'andamento dei prezzi dei beni durevoli. Nel corso del Q1 2019, il tasso sui titoli di stato italiani a 10 anni si è attestato al 2,76%, un livello inferiore rispetto al rendimento dello scorso anno (pari a 2,98%). Lo spread contro il Bund tedesco è sceso a 250 bps. Sempre nel corso dello stesso periodo, entrambi gli indicatori sono diminuiti. Il Consiglio direttivo si aspetta che i tassi di interesse della BCE restino ai livelli attuali almeno fino alla fine del 2019.
In questo scenario, le previsioni sulle vendite al dettaglio sono positive, nonostante la crescita dell'e-commerce. Per quanto riguarda il consumo totale, l'Oxford Economics indica un aumento previsto del 2,8% nel 2019. Di particolare interesse è la crescita prevista del 2,1% nel settore dell'abbigliamento e delle calzature e del 3,3% nella ristorazione.
Investimenti Retail Real Estate in Italia
Secondo quanto rilevato dalla ricerca Snapshot Retail Q1 2019 pubblicata da JLL, nel primo trimestre del 2019 la situazione degli affitti nel segmento Main Street è rimasta stabile, così come per quanto riguarda i centri commerciali e i parchi commerciali. I volumi totali hanno raggiunto circa 1,6 miliardi di Euro, in calo del 7% rispetto al primo trimestre 2018 e del 3% rispetto alla media del primo trimestre degli ultimi 5 anni.
La stessa ricerca condotta da JLL emerge che gli investimenti nel settore Retail hanno registrato un rallentamento, raggiungendo una quota di circa 50 milioni di Euro. Nel corso del Q1 2019, le Main Street hanno rappresentato il 30% dei volumi retail, con una transazione nel Quadrilatero della Moda di Milano. Tre ulteriori transazioni extraurbane hanno riguardato i centri commerciali nelle regioni del Nord-Est e del Centro.
In questo scenario, è stato registrato un aumento dei rendimenti per i centri commerciali e i parchi commerciali, mentre le Main Street restano stabili.
Conclusioni
Storicamente, il mercato Retail Real Estate in Italia è stato sostenuto dal capitale internazionale, che negli ultimi 5 anni ha rappresentato il 76% del volume totale degli investimenti.
La tendenza era diversa tra il mercato Main Street e quello extraurbano: mentre quest’ultimo ha sempre visto una predominanza di capitale internazionale, la componente estera nel segmento Main Street ha subito un’inversione significativa a partire dal 2014, a causa di una maggiore istituzionalizzazione.
